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Jul 31, 2023

Warum der Handelssieger Vietnam einige Rückschläge einstecken muss

Selten sah ein Sieg weniger verlockend aus. In den letzten Jahren weithin gefeiert als

Selten sah ein Sieg weniger verlockend aus. Vietnam, das in den letzten Jahren weithin als großer Nutznießer der Wirtschaftsrivalität zwischen den USA und China gefeiert wurde, gerät ins Straucheln. Die jüngste Entwicklung ist so dürftig, dass Chinas vielgepriesener Aufschwung relativ kräftig erscheint. Hanoi kann sich der Schwere des sich verlangsamenden globalen Wachstums – verbunden mit einigen hausgemachten Rückschlägen – nicht entziehen.

Dass den Nöten der Nation kaum Beachtung geschenkt wurde, sagt viel darüber aus, wie Narrative stecken bleiben können. Als die Spannungen zwischen Peking und Washington während der Präsidentschaft von Donald Trump eskalierten, wurde Vietnam zum Brennpunkt von Denkfabriken und Investmentbanken. Es hatte die Nähe zu China. Das Land war damit beschäftigt, sich in die Lieferketten Südostasiens einzubinden, insbesondere im Elektronikbereich. Seine kommunistischen Herrscher hatten freundschaftliche Beziehungen zu den USA aufgebaut. Immobilien boomten. Dinge, die schief gehen könnten, wurden, wenn überhaupt, beschönigt.

Die Enttäuschung über Chinas Expansion ist allgegenwärtig; Fast alle Daten werden auf Fehler untersucht. Dadurch wurde die Verschlechterung in Vietnam tendenziell verdrängt. Die Exportzahlen für Mai wurden als positiv gewertet, da sich der Rückgang auf einstellige Werte beschränkte; Sie waren im Januar im Vergleich zum Vorjahr um 21,3 % gefallen. Das Bruttoinlandsprodukt stieg im ersten Quartal lediglich um 3,3 %, was Chinas Wachstumskurs von 4,5 % kräftig erscheinen lässt. Das Vertrauen der Unternehmen schwindet. Der Immobilienmarkt sieht eher nach Pleite als nach Boom aus. Stromausfälle in nördlichen Gebieten schaden großen Herstellern. (Wie ein Großteil Südostasiens leidet Vietnam unter einer Hitzewelle, die die Stromnetze belastet.)

Die Zentralbank hat letzten Monat die Zinsen gesenkt und war damit eine der wenigen Währungsbehörden überhaupt, die dies getan haben. Es könnte noch mehr kommen: Premierminister Pham Minh Chinh sagte letzte Woche, dass die Beamten ihre Aufmerksamkeit auf die Ankurbelung des Wachstums richten müssen, da die Inflation unter Kontrolle sei.

Der Abschwung Vietnams wurde durch eine Antikorruptionskampagne verschärft, bei der Hunderte von Parteimitgliedern strafrechtlich verfolgt wurden. Minister, Behördenchefs und Unternehmensleiter wurden festgenommen. Tausende Immobilienprojekte in den größten Städten wurden ausgesetzt. Die Beseitigung von Fehlverhalten ist von entscheidender Bedeutung, hat jedoch ihren Preis. Dabei geht es nicht nur um Fabriken und Wolkenkratzer. Das Vorgehen wird so detailliert, dass sogar Karaoke Gefahr läuft, zum Erliegen zu kommen, schrieb Nguyen Khac Giang, Gastwissenschaftler am ISEAS-Yusof Ishak Institute in Singapur, am 18. Mai in einem Kommentar:

Die Angst, in Antikorruptionsermittlungen verwickelt zu werden, hat dazu geführt, dass viele Beamte bei der Verbesserung von Projekten oder Lizenzen zögern, was zu schwerwiegenden Geschäftsstörungen führt. Nachdem es beispielsweise in der Provinz Binh Duong zu einem tödlichen Brand in einer Karaoke-Bar kam, führte das Ministerium für öffentliche Sicherheit strengere Brandschutzbestimmungen für alle Unternehmen ein. Die Behörden forderten die Schließung aller Karaoke-Bars, bis sie die neuen Standards erfüllten, aber viele Besitzer beklagten sich darüber, dass die örtliche Feuerpolizei die Anträge trotz Einhaltung der Vorschriften nicht genehmigte, was sie in den Bankrott trieb. In Ho-Chi-Minh-Stadt wurden die Anträge nur von zwei der 449 registrierten Karaoke- und Barbetriebe genehmigt, 53 Betriebe sind noch in Betrieb. Der Rest ist bankrott gegangen oder seine Geschäfte wurden eingestellt.

Die Heftigkeit der Kampagne erinnert an den Vorstoß des chinesischen Präsidenten Xi Jinping, der Bestechung ein Ende zu setzen. Die vietnamesische Führung warnte davor, dass die grassierende Korruption die Legitimität der Kommunistischen Partei untergraben könnte, und bezeichnete das Vorgehen als „lodernden Ofen“. Vietnam geht davon aus, dass es auf lange Sicht wirtschaftlich mehr gewinnen kann, wenn dieses lästige Problem jetzt angegangen wird. Es ist kaum das einzige Land, das ein Bestechungsproblem hat: Der ehemalige malaysische Premierminister Najib Razak sitzt wegen Verbrechen im Zusammenhang mit dem 1MDB-Skandal hinter Gittern. Der Missbrauch von Geldern wird in Indonesien als großes Problem angesehen.

Aber die Lähmung und das Klima der Angst bergen die Gefahr, die Anleger an die Ähnlichkeiten mit China zu erinnern, trotz Hanois Bemühungen, sich als Alternative zu präsentieren – und der Bereitschaft des Westens, diese Geschichte zu akzeptieren. Vietnam ist wie China ein Einparteienstaat. Seine Währung, der Dong, wird streng verwaltet. Große Wirtschaftszweige sind für ausländische Investoren tabu. Die Entscheidungsfindung ist nicht besonders transparent.

In der Eile, ein neues China oder das schickste China+1 zu finden, übersah man leicht, wie viel Vietnam mit seinem riesigen nördlichen Nachbarn gemeinsam hatte. Hat sich die Nation übertrieben, oder sahen die Menschen, was sie sehen wollten, in ihrem Eifer, die sich verändernden Beziehungen der Trump-Ära mit großen Geschichten zu verknüpfen?

Ironischerweise könnte Vietnam durch die Verflechtung mit Lieferketten anfälliger für Tiefststände geworden sein und von Spitzen profitieren. Der Aufschwung Chinas bringt dem Rest Asiens nicht viel, und Exportmächte wie Südkorea leiden unter den Schwierigkeiten der Technologiebranche. Kein Wunder, dass auch Vietnam die Krise zu spüren bekommt, wenn man bedenkt, dass es sich seit seiner Öffnung im Rahmen der sogenannten „doi moi“-Reformen in den 1980er Jahren zu einer der am stärksten vom Handel abhängigen Volkswirtschaften der Welt entwickelt hat.

Das Land ist auf die Erde zurückgekehrt. Zeit, dass die Wahrnehmungen folgen. Niemand hat jemals gesagt, dass das Gewinnen ohne Schmerzen möglich sei.

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Daniel Moss ist Kolumnist bei Bloomberg Opinion und berichtet über asiatische Volkswirtschaften. Zuvor war er Chefredakteur von Bloomberg News für Wirtschaftswissenschaften.

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